Муніципальні облігації як інструмент фінансової автономії місцевого самоврядування: порівняльно-правовий аналіз законодавства України та окремих країн ЄС

У статті проведено порівняльно-правовий аналіз правового регулювання муніципальних облігацій як інструменту фінансової автономії місцевого самоврядування в Україні та країнах ЄС (Польща, Франція, Німеччина). На основі чинного законодавства, історичного досвіду та практики застосування висвітлено ключові нормативні акти: Європейську хартію місцевого самоврядування, національні закони країн ЄС, Бюджетний кодекс України, Закон України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки». За критеріями процедур емісії, лімітів боргу, джерел погашення, контролю та доступу малих громад виявлено переваги європейських моделей: гнучкі ліміти й консультаційний контроль у Польщі, пулове фінансування через Agence France Locale у Франції, цільове використання коштів та інфраструктуру Sparkassen у Німеччині, що забезпечують вищу фінансову незалежність та активне залучення приватного капіталу.Метою статті є обґрунтування можливостей удосконалення українського законодавства шляхом запозичення ефективних елементів європейського досвіду з урахуванням євроінтеграції та поствоєнного відновлення. Завданнями є аналіз нормативної бази, порівняння механізмів, виявлення бар’єрів в Україні та розробка пропозицій щодо спрощення емісії, створення національної агенції муніципального фінансування, консультаційного контролю та розвитку зелених облігацій.Запропоновано комплексний підхід, що дозволить активізувати ринок муніципальних облігацій, підвищити спроможність громад та залучити громадян до фінансування локальних проєктів відновлення.